2025年第二季度，富国中证医药主题指数增强型（LOF）基金在复杂多变的市场环境中，展现出了独特的投资表现。本季度，该基金份额赎回规模较大，同时净值实现一定增长。以下将对基金季报各项关键数据进行深度解读。
主要财务指标：两类份额收益与资产净值情况
本期已实现收益与利润
本季度，富国中证医药主题指数增强型（LOF）A本期已实现收益为16,016,939.18元，本期利润为16,782,979.05元；C类份额本期已实现收益为1,925,738.26元，本期利润为1,645,282.18元 。A类份额在收益和利润方面均显著高于C类份额。
| 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） |
|---|---|---|
| 富国中证医药主题指数增强型（LOF）A | 16,016,939.18 | 16,782,979.05 |
| 富国中证医药主题指数增强型（LOF）C | 1,925,738.26 | 1,645,282.18 |
加权平均基金份额本期利润
加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0459元，C类为0.0375元，A类份额略高于C类，显示出A类份额在单位收益上的优势。
期末基金资产净值与份额净值
期末基金资产净值，A类为342,825,050.43元，C类为45,160,052.96元。期末基金份额净值，A类为1.144元，C类为1.135元 。两类份额在资产净值和份额净值上存在一定差距，反映出不同份额在资产规模和价值上的差异。
基金净值表现：超越业绩比较基准，不同阶段表现各异
近三月表现
过去三个月，富国中证医药主题指数增强型（LOF）A净值增长率为3.25%，业绩比较基准收益率为2.04%，超越基准1.21个百分点；C类净值增长率为3.18%，同样超越业绩比较基准1.14个百分点 。这表明在近三个月内，该基金两类份额均跑赢业绩比较基准，取得了较好的相对收益。
| 类别 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|
| 富国中证医药主题指数增强型（LOF）A | 3.25% | 2.04% | 1.21% |
| 富国中证医药主题指数增强型（LOF）C | 3.18% | 2.04% | 1.14% |
长期表现
从长期数据看，过去三年，A类净值增长率为 - 22.40%，C类为 - 22.82%，均处于负增长状态，但跑赢业绩比较基准。过去五年，A类净值增长率为 - 33.27%，同样跑赢业绩比较基准。自基金合同生效起至今，A类净值增长率为31.85%，大幅超越业绩比较基准收益率 - 11.31% 。尽管基金在部分长期阶段呈现负增长，但相对业绩比较基准仍有一定优势。
投资策略与运作：复杂市场环境下的应对
市场环境影响
4月初，中美关税摩擦升级，全球资本市场遭受冲击。随后中央汇金增持ETF，国内推出金融支持政策，市场逐步企稳。5月中旬起，海外关税反复、美债日债利率跳升以及地区冲突等因素，导致市场振幅加大。6月下旬，随着部分地缘政治问题缓和以及美联储降息预期提升，市场开始反弹。
基金应对策略
在复杂的市场环境下，该基金以“指数化投资为主、主动性投资为辅”的策略，力求跟踪并适度超越目标指数。通过富国定量投资模型在有限范围内对成份股权重进行超配或低配选择，同时在一定程度上调整个股，以应对市场波动。
基金业绩表现：二季度跑赢业绩比较基准
本报告期内，富国中证医药主题指数增强型（LOF）A份额净值增长率为3.25%，C类为3.18%，同期业绩比较基准收益率均为2.04% 。两类份额均跑赢业绩比较基准，反映出基金在本季度的投资策略取得了一定成效，有效把握了市场机会。
基金资产组合：权益投资占比超九成
资产类别分布
报告期末，基金总资产为392,525,295.50元。其中权益投资金额为367,985,468.69元，占基金总资产的93.75%，且全部为股票投资；固定收益投资100,440.74元，占比0.03%，仅为国家债券；银行存款和结算备付金合计23,773,329.51元，占比6.06%；其他资产666,056.56元，占比0.17% 。可以看出，该基金资产配置以权益投资为主，固定收益投资占比较小。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 367,985,468.69 | 93.75 |
| 固定收益投资（国家债券） | 100,440.74 | 0.03 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 23,773,329.51 | 6.06 |
| 其他资产 | 666,056.56 | 0.17 |
| 合计 | 392,525,295.50 | 100.00 |
股票投资组合：制造业占比高
指数投资行业分布
报告期末指数投资按行业分类，制造业公允价值为264,486,529.89元，占基金资产净值比例为68.17%；批发和零售业公允价值为21,454,032.68元，占比5.53%；卫生和社会工作公允价值为10,521,042.82元，占比2.71% 。制造业在指数投资的行业配置中占据主导地位。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 264,486,529.89 | 68.17 |
| 批发和零售业 | 21,454,032.68 | 5.53 |
| 卫生和社会工作 | 10,521,042.82 | 2.71 |
积极投资行业分布
积极投资按行业分类中，制造业公允价值为25,946,679.23元，占基金资产净值比例为6.69%；科学研究和技术服务业公允价值为6,293,848.78元，占比1.62%；卫生和社会工作公允价值为140,982.60元，占比0.04% 。积极投资部分同样对制造业有所侧重。
股票投资明细：多只医药股位列其中
指数投资股票明细
报告期末指数投资按公允价值占比排序，药明康德公允价值为32,153,243.20元，占基金资产净值比例8.29%；恒瑞医药公允价值为30,573,096.30元，占比7.88%；迈瑞医疗公允价值为14,384,449.50元，占比3.71% 。多只医药行业龙头股在指数投资中占据重要地位。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 603259 | 药明康德 | 32,153,243.20 | 8.29 |
| 2 | 600276 | 恒瑞医药 | 30,573,096.30 | 7.88 |
| 3 | 300760 | 迈瑞医疗 | 14,384,449.50 | 3.71 |
积极投资股票明细
积极投资按公允价值占比排序，百普赛斯公允价值为3,147,320.00元，占基金资产净值比例0.81%；天宇股份公允价值为2,926,154.52元，占比0.75%；迈普医学公允价值为2,876,874.00元，占比0.74% 。积极投资部分涉及的股票相对较为分散，占比相对较小。
开放式基金份额变动：赎回规模较大
份额变动情况
报告期期初，富国中证医药主题指数增强型（LOF）A份额总额为385,024,945.81份，C类为46,633,127.75份。报告期期间，A类总申购份额为14,340,840.57份，总赎回份额为99,789,768.51份；C类总申购份额为6,512,819.38份，总赎回份额为13,364,821.15份 。报告期期末，A类份额总额为299,576,017.87份，C类为39,781,125.98份。可以看出，两类份额均出现了较大规模的赎回，其中A类赎回份额近1亿份。
| 项目 | 富国中证医药主题指数增强型（LOF）A | 富国中证医药主题指数增强型（LOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 385,024,945.81 | 46,633,127.75 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 14,340,840.57 | 6,512,819.38 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 99,789,768.51 | 13,364,821.15 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 299,576,017.87 | 39,781,125.98 |
综合来看，2025年第二季度富国中证医药主题指数增强型（LOF）基金在净值增长方面取得一定成绩，但份额赎回规模较大。投资者在关注基金净值表现的同时，也需留意份额变动背后可能反映的市场情绪和投资者信心变化。同时，基金在权益投资为主的资产配置下，对医药相关行业的集中投资，也意味着投资者需关注行业波动对基金净值带来的潜在风险。
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