12月1日，美联储主席鲍威尔给降息预期泼冷水，称美联储决策者将谨慎行事，不排除有加息的可能性。但是市场似乎并不买账，当日，美股市场低开高走；美元指数大幅跳水。
进入11月以来，美元指数走弱，尽显疲态，而全球市场的风险偏好回暖明显。虽然美国联邦储备委员会最新公布的货币政策会议纪要称，高利率仍将维持一段时间，以确保通胀率恢复至2%的长期目标，也未说明何时将开始降息。但是美国通胀逐渐缓和的局面，让市场对明年上半年美联储降息的预期仍在升温。
当前美国利率维持在525-550区间，有关机构研究指出，美联储可能会在明年6月首次降息，而未来 7 个月美联储大概率维持货币政策中性。
美联储的货币政策对医药板块的影响显著，从过往数据来看，医药板块的走势与美债的利率具有较强的负相关性，伴随美联储加息尾声的到来，美债利率可能持续下行，医药板块有望进行估值修复。
其次，在国内鼓励创新的时代大背景下，国内药企创新研发的积极性大幅提升，产业环境的巨变引领医药行业发展进入创新的新时代。
近几年创新药、创新医疗器械的申报数量和获批数量明显增加，累计批准创新药品130个、创新医疗器械217个，2023年上半年就有24个创新药和28个创新医疗器械获批上市（数据来源：截至7月5日，国家药监局）。国内品牌与国际品牌在细分领域技术的差距缩小，让我们能够看到进口替代的大趋势和潜力。
另外，虽然集采和反腐政策在过去一段时间内让医疗板块持续受冲击，但当前来看，集采最密集的阶段已经过去，现在更多的是常态化的推进；反腐引起的市场恐慌情绪也正在逐渐释放，预期有所改善，长期来看也能有利于行业净化，让资源往更优质的企业和药品集中。
医药是一个国计民生的行业，随着老龄化的持续加速，人们对医药的需求会保持确定的增长态势。外围宏观环境的改善，国内政策影响边际好转的情况下，我们有理由对未来医药板块保持乐观。
