摘要受“补年报”效应影响，5月信用债融资季节性回落。5月信用债发行量8110亿元，环比减少45.8%，同比增长10.2%；净融资环比减少1760亿元，同比增加273亿元。5月城投债和产业债融资延续分化：城投债发行量环比、同比均减少，净融资缺[全文]

◇ 作者：华创证券投资顾问部◇ 本文原载《债券》2025年5月刊摘 要为适应经济高质量发展需要，我国创新推出“超长期国债+超长期贷款”模式，通过财政与金融协同支持国家重大项目建设。本文从多周期视角剖析了该模式对银行间市场的影响：短期来看，[全文]

北京时间今日凌晨，美国总统唐纳德·特朗普与亿万富翁埃隆·马斯克持续数年的“亲密联盟”于彻底破裂。双方在社交媒体平台展开激烈骂战，特朗普威胁终止马斯克旗下企业的政府合约，马斯克则公开支持弹劾总统。这场冲突导致特斯拉市值单日蒸发1500亿美元（[全文]

文章来源：央视财经近年来，我国坚定不移推进债券市场高水平对外开放，持续优化中国债券市场投融资环境，成效显著。数据显示，目前，我国债券市场总规模达到183万亿元人民币，位居世界第二。近期，随着国际金融市场波动加大，境外机构增持我国债券趋势明显[全文]

转自：新华网新华社华盛顿5月1日电（记者熊茂伶）美国商会1日发布声明说，该机构已于前一日致信美国政府，要求其为小型进口企业提供关税豁免，以避免这些企业受到“无法弥补的伤害”。美国商会在信中写道，考虑到近期关税对美国经济带来的负面影响，快速并[全文]

不降息，更好4月份以来，贸易摩擦加剧导致债券利率重新回到下行的趋势。市场对未来的降息降准抱有较强的预期，似乎只有降息降准落地，利率才可以打开下行的空间。我们不否认降息降准对市场做多情绪的带动，但我们认为债券行情从来不是降息降准推动的，只要经[全文]

可转换债券 （Convertible Bond）是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票[全文]

本期地方债发行环比提升、净融资环比下降，预计下期发行和净融资环比皆下降。本期（2025.04.07-2025.04.13）地方债合计发行/净融资2019.41亿元/1639.00亿元（上期为1877.38亿元/1674.81亿元），下期（2[全文]

票据转贴今日资金面整体偏宽松，票据市场交投活跃。早盘市场成交以长期为主，短期票则乏人问津，受此影响，票价呈现短期涨，长期微降的走势，其中，足月国股在1.23%集中成交。临近中午，长期供需维持均衡，票价继续企稳。午后市场供给充裕，买方提价收票[全文]

短债基金和货币基金的本质是流动性管理工具，进入2025年以后处境略显艰难。以年度为视角，资金和银行负债端波动增大、产品“性价比”走低并存；中期内，债市情绪修复和产品规模回升需要时间；短期内，大行负债端仍不稳定、基金产品负债端也面临不确定性，[全文]