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多家银行理财子公司布局黄金资产 “固收+黄金”产品成营销重点

本报记者 彭 妍

随着金价不断上涨,银行理财也瞄向了黄金投资。《证券日报》记者了解到,近期,招银理财、光大理财、兴银理财、平安理财、北银理财等多家银行理财子公司纷纷推出了挂钩黄金的理财产品,产品主要以“固收+黄金”的形式出现,即固收资产打底,并含有部分黄金类资产。

中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平对《证券日报》记者表示,进入2024年,美联储即将进入降息通道,叠加地缘政治风险持续发酵,全球金融市场风险持续累积,黄金作为避险资产仍有广阔用武之地。此外,各国央行持续增加黄金储备,也为金价提供了有力支撑。“固收+”框架下,在理财资产配置中加入黄金,既能够满足投资者风险偏好,又能够捕捉金价上涨行情,增厚理财产品收益。

多家理财子公司开始布局

记者了解到,理财子公司推出的挂钩黄金的理财产品仍以“稳健”为主线。挂钩黄金的理财产品一般有两种,一种是“固收+黄金”理财产品,其中固收资产占比较大,黄金资产占比较小;另一种是挂钩黄金标的的结构化理财产品,此类产品的收益和黄金走势相关度较大。

从今年新发产品来看,理财子公司多认为2024年金价较高,黄金市场短期震荡。因此在新发产品的配置策略上,产品多“以债权类资产打底”,同时,通过使用上海黄金交易所的黄金Au9999、黄金ETF、黄金场外期权等挂钩黄金的衍生金融工具来增强其稳健性。

例如,北银理财发行的一款固收类产品“谋定止盈1号”说明书显示,该产品业绩比较基准为1.1%至6.7%。在底层资产配置方面,该产品以不低于80%投资于固定收益类资产,获取稳定的票息收益。按照15%的中枢配置挂钩黄金的ETF基金等,在黄金上涨时争取获得更高弹性收益。截至3月12日,该产品成立以来年化收益率6.6%,近一月年化收益率10.98%。

“此外,该产品设计有双重保障机制。”北银理财介绍,债券市场稳健运行的情况下,固定收益类资产在产品存续期获得的持有收益以及资本利得可以弥补黄金资产下跌10%以内的损失。同时通过配置挂钩黄金价格的看跌期权,可以对冲金价下跌到10%以上的风险。

兴银理财也于2024年3月7日发行了一只投资黄金的“睿利兴成金辰6个月持有期1号增强型固收类产品”,该产品风险等级为三级(中),黄金类资产投资比例中枢在5%至10%浮动。具体来看,该产品主要投资于债权类资产,搭配优先股或结构化资产,同时还配置一定比例的黄金资产,精选黄金ETF、黄金主题基金等标的,以期获得增值弹性。

此外,记者了解到,招银理财、光大理财、平安理财等多家银行理财子公司均推出了挂钩黄金的理财产品。

“近期银行理财子公司纷纷布局‘固收+黄金’产品,主要是因为金价不断上涨。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示,随着居民投资需求的多样化,投资者对于能够分散风险、稳定收益的理财产品需求增加。“固收+黄金”产品结合了固定收益资产和黄金类资产的优点,既能够提供相对稳定的收益,又能够抵御市场风险,满足了不同投资者的风险偏好和收益需求。

黄金投资宜关注风险

国际金价从年初开盘每盎司2062美元,到现在每盎司最高突破2200美元,年内涨幅近7%。对于投资者而言,在当前时点,黄金理财还适合入手吗?

田利辉表示,在全球经济不确定性增加的背景下,黄金投资价值将得到进一步凸显。

“总体判断,黄金价格依然呈现易涨难跌趋势,并有机会创新高。”杨海平认为,在“固收+”的框架下,由专业的理财产品管理团队选择配置时间窗口,捕捉上涨行情,应该说大有机会。

“需要注意的是,黄金市场同样受到多种因素的影响。投资者在进行黄金投资时应关注风险,在入手挂钩黄金理财产品前,应充分了解产品的特点和风险,根据自身的风险承受能力和投资目标进行合理配置。”田利辉表示。

对于黄金市场后续表现,多家理财子公司近期表示,整体看多金价波动。北银理财表示,中长期来看,黄金作为抗危机能力强且具备长期价值贮存功能的资产,在目前全球经济下行、地缘政治风险仍存以及“去美元化”的大背景下,仍然具备坚实的配置价值。

田利辉认为,随着投资者对于黄金投资的兴趣增加,以及银行理财子公司对于丰富产品线的需求,未来或有更多银行理财子公司跟进布局这一领域。

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