5 月美联储议息会议点评｜ 美联储维持利率不变，缩表刹车

时间： 2024-05-10 04:27     

转自：西部利得微资讯

宏观简评 

5 月美联储议息会议点评 

1、美联储维持利率不变，缩表刹车。美联储维持基准利率不变符合市场预期，利率区间维持在5.25%-5.5%。缩表节奏放缓，于6月起将美债的减持上限从600亿美元/月降至250亿美元/月，MBS削减规模保持不变。本次会议声明中明确指出“近几个月以来2%的通胀目标缺乏进一步进展”，反映出通胀数据连续3个月超预期后美联储对降息路径更加谨慎。

2、鲍威尔表示不认为会加息，但对年内降息信心不足。鲍威尔在发布会上表示，仍有两条路径指向降息，即就业市场走弱或者通胀持续下行，他虽然表示对年内降息没有太大信心，但仍然保留了降息的可能性。

3、FOMC会议较市场预期偏鸽，美元和美债利率下行。鲍威尔的表态仍然维持了鸽派基准下的“再观察”，同时美联储放缓缩表节奏比市场预期的时间更早，因此市场做出了偏鸽反应，美元指数和美债利率下行，海外股市普遍反弹。我们认为美联储或仍然倾向于基于数据做决策，虽然近期数据使得短期降息变得困难，但美联储基于数据节奏择机降息的思路并未发生根本性变化，因而市场对FOMC会议反馈较为乐观。

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