A股震荡攀升，伴随着量能的萎缩，证券股力挺大盘，金融科技、卫星导航概念股活跃。
上证指数收涨0.32%报3083.5点，深成指涨0.15%报9940.22点，创业板指涨0.26%报1961.89点，科创50指数涨0.93%报882.19点，北证50跌1.38%，万得全A涨0.14%，万得双创涨0.14%。市场成交额7360.5亿元，此前几日均超过8000亿元；北向资金实际净卖出30.58亿元，连续三日“减仓”。
数据来源：wind
A股市场今年以来波动较大，导致近期市场波动的原因主要是国内经济复苏力度不及预期，
投资者对于上市公司的盈利能力有所担忧，上市公司财报数据整体较弱。国家能源局发布的数据显示，9月全社会用电量7811亿千瓦时，同比增长9.9%。同时，前9月全社会用电量累计68637亿千瓦时，同比增长5.6%。
有关分析认为，发用电量是经济运行的“晴雨表”和“风向标”，前9月的数据表明，我国产业发展加速，经济复苏加快，市场回暖强劲，预示着今年我国主要经济指标有望在四季度进一步优化。
汇金增持四大行作出对权益市场的一定表态，证监会修改融券保证金比例，提高融券成本及降低新增券源，监管对资本市场呵护意图显著。国内经济基本面企稳修复以及资本市场政策的持续推出，或将对证券板块形成利好，今日证券板块也表现较好，午前冲高，证券ETF（512880）最终收涨1.40%。证券板块自8月高点回调超10%，估值PE_TTM为21倍，PB为1.3倍，处于低估水平，颇具修复空间。
数据来源：wind
第三届“一带一路”国际合作高峰论坛于10月17日至18日在北京举行，主题为“高质量共建‘一带一路’，携手实现共同发展繁荣”，普京等多国领导人抵京。同时，“广交会”将在广州分三期举办，参展企业28533家，比上一届增加3135家，来自43个国家和地区，“一带一路”共建国家参展企业占比60%。
短期内，预计传统基建仍为主要发力方向，中长期建议关注数字经济、绿色发展等领域。从历史来看，“一带一路”主题行情与“中特估”主题行情的相关性较高，2013年以来，四轮“一带一路”主题行情期间，“中特估”指数均出现明显的上涨。
数据来源：wind
一方面，我国主要经济指标有望在四季度进一步优化。下半年有望看到经济与盈利的进一步好转，在经历了前期由于业绩压力、政策预期以及交易集中带来的阶段性调整之后，通信，石油石化，非银金融，食品饮料，房地产等顺周期国企顺应经济复苏态势或优先受益。
另一方面，“一带一路”十周年催化下，中特估概念或充分分享“中国特色的估值体系”+“新一轮国企改革”这一时代机遇。对于看好未来央企国企发展的投资者而言，或可考虑布局与中特估概念深度融合、且顺周期的央企共赢ETF（517090）；以及中国特色估值体系的港股视角产品——港股国企ETF（159519）。
继昨日回调后，半导体ETF（159516）、芯片ETF（512760）今日分别反弹上涨1.50%、0.76%，伴随资金大量流入。
基本面上，8月全球半导体销售额同比下降6.80%，降幅连续第4个月收窄，IC设计和封测的景气度率先回升。华泰证券认为，随着年底去库存结束叠加需求复苏，国内封测企业资本开支将于24年进入上行周期。本轮半导体基本面周期底部或已确立。
数据来源：wind
消息面上，基于美国商务部工业和安全局的建议，台积电预计将通过完成“经认证终端用户”授权的申请程序取得在中国营运的无限期豁免，目前其南京工厂运营正常。另据路透社和彭博社报道，美国政府预计本周将公布新的芯片出口禁令，包括对受限参数进行调整、将中国IC设计公司列入贸易限制清单等。
估值层面，中证半导体材料设备主题指数当前市盈率（TTM）为38.89x，位于十年来10.2%分位。此外，本周和下周将密集发布半导体行业上市公司的Q3业绩，投资者可留意相关信息，并持续关注半导体ETF（159516）和芯片ETF（512760）的投资机会。
今日智能汽车ETF（159889）、汽车ETF（516110）分别下跌0.69%和0.19%。“金九”乘用车产销实现同比环比双增长，车企促销政策持续加码。
产销方面，根据乘联会发布的数据，9月狭义乘用车产量实现243.1万辆（同比+2.8%，环比+8.7%），批发销量实现244.9万辆（同比+6.6%，环比+9.5%）；其中新能源汽车产量79.8万辆（同比+10.7%，环比+1.2%），批发销量实现82.9万辆（同比+23.0%，环比+4.2%）。“金九”乘用车产销实现同比环比双增长。
数据来源：wind
随着四季度到来，车企进入冲击年度销售目标的关键时期，促销政策明显加码。问界M7发布3万元购车权益和最高1万元提车超期补贴；极氪001、X、009车型最高可享8万元、5.1万元和1.6万元限时购车福利；理想L7在计算补贴后售价已跌破30万元。（提及具体企业仅为说明行业观点，不构成投资建议，投资者还需注意“以价换量”可能导致车企毛利率下行）
新能源车方面，9月新能源汽车批发渗透率33.9%，环比略有下滑，主要原因包括油车品牌折扣力度加大/权重车企产品切换期影响。消息面上，安徽今日提出到2027年，省内建成换电站不少于500座，充电桩不少于50万个，满足100万辆新能源车的充电需求。投资者可持续关注智能汽车ETF（159889）、汽车ETF（516110）的投资机会。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
特约作者：国泰基金
