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石油系信托公司业绩观察:昆仑信托明显掉队

南方财经全媒体 林汉垚 北京报道

目前,我国有三家信托公司由石油企业控股,分别是昆仑信托有限责任公司(由中国石油控股,以下简称“昆仑信托”)、中国对外经济贸易信托有限公司(由中国中化控股,以下简称“外贸信托”)、中海信托股份有限公司(由中国海洋石油集团有限公司控股,以下简称“中海信托”)。

年报数据显示,2023年,上述三家石油系信托公司中,外贸信托和中海信托营收、净利润均实现双增,但昆仑信托营收几近“腰斩”,其净利润亏损也进一步扩大。

经营业绩两升一降

从经营业绩来看,2023年,外贸信托实现营业收入25.25亿元,同比增长5.85%;实现净利润10.21亿元,同比增长21.23%。

中海信托实现营业收入12.01亿元,同比增长26.56%;实现净利润6.36亿元,同比增长15.98%。

昆仑信托实现营业收入2.13亿元,同比下降49.79%,接近“腰斩”;净利润亏损7.86亿元,亏损扩大95.21%,其亏损也几乎翻了一倍。

从利润表来看,中海信托营业收入的增长率主要来自于公允价值变动收益,2023年,中海信托公允价值变动收益扭亏为盈,由亏损7254.41万元变为盈利2.2亿元,中间差值近3亿。

(中海信托2023年利润表)(中海信托2023年利润表)

而昆仑信托营业收入下降主要是由于手续费及佣金净收入和投资收益的减少。2023年,昆仑信托手续及佣金净收入从5.11亿元减少至3.71亿元,投资收益从3.31亿元减少至1.44亿元,此两项总计减少3.27亿元。

(昆仑信托2023年利润表)(昆仑信托2023年利润表)

信托资产管理策略调整或为维持佣金收入关键

从信托资产规模来看,昆仑信托、外贸信托在2023年都实现信托资产规模的增长,其中昆仑信托管理资产规模2476.64亿元,同比增长62.92%、外贸信托受托管理资产规模1.57万亿元,同比增长45.95%。

而中海信托的受托资产规模则出现下降,从2023年年初的2858.7亿元下降至1646.44亿元,同比下降42.41%。

虽然三家信托公司信托资产规模涨跌不一,但其手续费及佣金收入均出现不同程度的下滑。

值得注意的是,中海信托受托管理资产规模在三家石油系信托中是唯一出现下降的,降幅达42.41%,但其手续费及佣金收入却降幅最小。

具体来看,中海信托2023年手续费及佣金收入为6.86亿元,同比下降3.36%;外贸信托2023年手续费及佣金收入为17.61亿元,同比下降9.48%;昆仑信托2023年手续费及佣金收入3.71亿元,同比下降27.37%。

对比近两年年报,或能发现中海信托如何在信托资产管理规模大幅下降的同时几乎维持原手续费及佣金收入水平。

(中海信托2022年信托资产运用与分布表)(中海信托2022年信托资产运用与分布表)

从中海信托2022年年报信托资产运用及分布表中可以看出,在资产运用方面,“交易性金融资产投资”与“债权及其他债权投资”两项占信托资产的89.37%,其中交易性金融资产投资占比16.73%、债权及其他债权投资占比72.64%;在资产分布方面,投向“证券市场”与“金融机构”的资产占全部信托资产的84.81%,其中投向证券市场的占比21.25%、投向金融机构的占比63.56%。

(中海信托2023年信托资产运用与分布表)(中海信托2023年信托资产运用与分布表)

2023年,中海信托对信托资产的运用与投向进行明显调整。根据年报数据,2023年,中海信托交易性金融资产投资占比从16.73%提升至47.05%,债权及其他债权投资占比从72.64%降至41,71%。虽然资产运用仍集中在“交易性金融资产投资”与“债权及其他债权投资”两项,但中海信托明显调整此二者的投资占比,交易性金融资产投资占比已超债权及其他债权投资。

从资产投向分布来看,中海信托2023年仍集中投向“证券市场”与“金融机构”两大领域,但投向证券市场的资产占比已从2022年的21.25%提高至48.86%,投向金融机构的资产占比从2022年的61.56%降至37.23%。投向证券市场的信托资产占比已超金融机构。

对此,中海信托在年报中表示,公司秉承“诚信稳健、忠人所托”的经营理念,风险控制体系日趋完善,近年来扎实推动业务转型,聚焦标品信托、小微金融、产融结合三大业务领域,形成专业化的业务管理团队,持续构建高质量发展新格局。

股东产业背景优势明显

作为石油系信托公司,三家公司依托强大的石油企业背景,拥有显著的发展优势。首先,这些公司能够利用母公司在能源行业的深厚积累和广泛联系,获取稳定的项目资源和客户基础。其次,石油系信托公司在产融结合方面具有天然优势。它们可以紧密结合能源产业链的特点,开发符合产业需求的金融产品和服务。

昆仑信托在年报中表示,作为中国石油控股的金融企业。在理财产品市场上,昆仑信托发行的产品无形中带有中石油集团的品牌,更容易被投资者所接受。在项目开拓方面,客户往往也倾向于选择大型央企控股的信托公司作为交易对手,减少交易中存在的信用风险。借助集团公司的品牌,公司在开展业务时具有一定优势,客户方认可度较高。

外贸信托表示,在产业金融领域,紧扣国家产业政策,依托中国中化多元产业背景,服务实体产业转型升级。聚焦普惠金融、农业金融、绿色金融、基础设施等领域,提升产业投研与多金融工具组合运用能力,创新探索股权、基金、标准化债券、资产证券化等模式,解决实体企业的成长性、周期性、产业链、供应链和降成本等多元需求。

中海信托表示,中国海油作为公司控股股东,拥有雄厚的资金实力和显著的品牌优势,将为公司创新转型发展提供强大支撑。在业务上,中海信托大力发展供应链金融业务,制定供应链业务操作指引,配合中国海油建设供应链数字化平台。同时,中海信托还根据中国海油积极布局建设“光伏+”等新能源设施以及拓展应用场景的战略部署,充分发挥信托的投融资优势,成立“中海-和光新能源投资集合资金信托计划”,投资于光伏、充电桩和储能等新能源项目。

昆仑信托同样表示,中石油集团是国有重要骨干企业和全球主要的油气生产商和供应商之一,是集国内外油气勘探开发和新能源、炼化销售和新材料、支持和服务、资本和金融等业务于一体的综合性国际能源公司,具有专业的人才资源、项目资源、销售资源、技术资源等油气能源资源领域的潜在优势,为设计开发能源特色类信托产品提供有利条件。

注:以上数据均按母公司口径统计。

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